Présentation et positionnement
Aselsan A.Ş. est un acteur majeur de l’électronique de défense, basé à Ankara et actif depuis 1975.
Classement 48ᵉ mondial par chiffre d’affaires dans le secteur de la défense.
Depuis 2025, c’est la valeur la plus importante du BIST 100, avec une performance boursière de +100,8 % au 1er semestre.
Données financières clés (2024)
- Chiffre d’affaires : $3,48 milliards
- Résultat opérationnel : $791 millions
- RN : $441 millions.
- Actifs totaux : $7,03 milliards
- Capitaux propres : $4,09 milliards .
- ROE : 7,2 % • ROI : 10,1 %.
Dette/Capitaux propres : 0,11 à long terme — ratio conservateur, laissant une marge de manœuvre financière.
Performance boursière
Cours actuel : ~155 TRY (≈ 3,8 $) le 16 juillet 2025.
Record historique à 158,5 TRY début mai 2025.
Hausse de +121 % sur 12 mois, malgré une correction de 6 % liée à l’escalade diplomatique avec le PKK
Catalyseurs à surveiller
Exportations renforcées – Accord de 71,9 M$ signé pour des systèmes de communication militaires réseau.
ALP 300‑G – Radar longue portée (programme de 225 M$ débuté en 2024, livraisons 2026–2031).
Capacité de production – Création récente d’une usine de nanotechnologie pour GA N‑radar, absorbant 616 M$ d’investissement et 2 244 emplois.
Forces & risques
Exportations renforcées – Accord de 71,9 M$ signé pour des systèmes de communication militaires réseau.
ALP 300‑G – Radar longue portée (programme de 225 M$ débuté en 2024, livraisons 2026–2031).
Capacité de production – Création récente d’une usine de nanotechnologie pour GA N‑radar, absorbant 616 M$ d’investissement et 2 244 emplois.
| Forces | Risques |
|---|---|
| Position dominante en Turquie, en partenariat avec des acteurs comme Roketsan ou statuts institutionnels. | Dépendance au budget public turc ; toute désescalade peut réduire les commandes |
| Fondations solides avec un bilan sain (faible levier). | Volatilité géopolitique. |
| Un pipeline produit robuste orienté défense moderne et exportations internationales. | Ratio P/E élevé (~45× TTM), reflétant des anticipations de croissance fortes |
Verdict pour les investisseurs
Aselsan incarne la montée en puissance du secteur défense turc : profil financier solide, backlog produit exportable et leadership national. Sa place de star du BIST 100 en fait une option intéressante pour diversifier un portefeuille actions avec un biais géographique et sectoriel. Toutefois, son profil reste technique, technique et volatilité.
